浙商全景消费混合财报解读：份额骤降78%，净资产缩水78%，净利润亏损超千万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，浙商基金管理有限公司发布了浙商全景消费混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临诸多挑战，份额、净资产等关键指标出现大幅变化，业绩表现也不尽如人意。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水
本期利润与资产净值下滑明显
从主要会计数据和财务指标来看，2024年浙商全景消费混合A本期利润为 -3,510,898.25元，2023年为 -31,573,105.78元；2024年浙商全景消费混合C本期利润为 -7,407,631.49元，2023年为 -4,809,370.61元。整体上，本期利润虽较2023年有所好转，但仍处于亏损状态。
在资产净值方面，2024年末浙商全景消费混合A期末基金资产净值为27,787,669.23元，2023年末为124,521,938.86元；2024年末浙商全景消费混合C期末基金资产净值为885,824.82元，2023年末为6,930,338.96元。可见，无论是A类还是C类份额，资产净值均出现了大幅缩水。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 浙商全景消费混合A本期利润 | -3,510,898.25 | -31,573,105.78 |
| 浙商全景消费混合C本期利润 | -7,407,631.49 | -4,809,370.61 |
| 浙商全景消费混合A期末基金资产净值 | 27,787,669.23 | 124,521,938.86 |
| 浙商全景消费混合C期末基金资产净值 | 885,824.82 | 6,930,338.96 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩比较基准
2024年浙商全景消费混合A基金份额净值增长率为0.18%，同期业绩比较基准收益率为11.75%；浙商全景消费混合C基金份额净值增长率为 -0.34%，同期业绩比较基准收益率同样为11.75%。过去三年，浙商全景消费混合A份额净值增长率为 -26.72%，业绩比较基准收益率为 -18.79%；浙商全景消费混合C份额净值增长率为 -27.85%，业绩比较基准收益率为 -18.79%。可以看出，该基金在2024年及过去三年的表现均落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 浙商全景消费混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 浙商全景消费混合C份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 0.18% | 11.75% | -0.34% |
| 过去三年 | -26.72% | -18.79% | -27.85% |
投资策略与业绩表现：延续基本面投资，引入AI模型
投资策略调整，侧重消费股选择
本基金过往从基本面视角评估上市公司内在价值，买入低估公司。2024年延续此框架，更侧重消费板块股票选择，并引入AI模型构建量化投资策略，利用算力增加策略覆盖广度，提升决策频率。
业绩表现不佳，行业配置有侧重
报告期内，该基金主要投资股票，较多配置食品饮料、家用电器等行业，风格上侧重高盈利能力、低估值因子。然而，截至报告期末，基金份额净值增长率未达预期，这可能与市场环境及行业表现有关。
市场展望：关注经济修复，看好消费板块
预期权益市场逻辑切换，消费板块具配置价值
管理人认为，后续权益市场会从分母端逻辑切换为分子端，需密切关注国内经济及上市公司经营质量的修复状态。短期估值回调或为权益市场较好的参与机会。消费板块处于交易风险、估值分位双低状态，龙头公司现金流及盈利能力良好，是相对优质的长期配置方向。管理人将审慎管理组合，从“选股”角度为投资人带来增量收益，借助AI和数量化模型做好风险管理。
费用情况：管理费等有所下降
管理费、托管费等费用降低
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,099,337.49元，2023年为3,076,719.28元；2024年当期发生的基金应支付的托管费为183,223.01元，2023年为512,786.45元。各项费用均出现了明显的下降。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,099,337.49 | 3,076,719.28 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 183,223.01 | 512,786.45 |
份额与持有人情况：份额大幅下降，持有人结构有变化
基金份额大幅减少，机构个人持有比例有别
2024年浙商全景消费混合A期初份额为94,009,666.55份，期末为20,940,049.07份；浙商全景消费混合C期初份额为5,286,530.94份，期末为678,085.99份，整体份额下降幅度高达78%。从持有人结构来看，浙商全景消费混合A机构投资者持有份额占比33.53%，个人投资者占比66.47%；浙商全景消费混合C机构投资者持有份额占比9.91%，个人投资者占比90.09%。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 机构投资者持有比例 | 个人投资者持有比例 |
|---|---|---|---|---|
| 浙商全景消费混合A | 94,009,666.55 | 20,940,049.07 | 33.53% | 66.47% |
| 浙商全景消费混合C | 5,286,530.94 | 678,085.99 | 9.91% | 90.09% |
投资组合：股票投资为主，行业集中于消费
股票投资占主导，行业分布较集中
期末基金资产组合中，交易性金融资产（主要为股票投资）公允价值为26,471,385.56元，占基金资产净值比例为92.32%。从行业分类来看，制造业占比86.85%，批发和零售业占比2.29%，租赁和商务服务业占比3.19%等，行业分布相对集中在消费相关领域。
股票明细与变动，多为消费龙头股
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，包含贵州茅台、泸州老窖、海尔智家等消费行业龙头股。报告期内股票投资组合有较大变动，累计买入和卖出多只股票，且部分股票买卖金额占比较大。
风险提示：关注大额赎回与规模风险
单一投资者影响大，多种风险并存
报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，且有频繁的份额变动。这可能带来赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、提前终止基金合同以及基金规模过小导致交易困难等风险。投资者需密切关注这些潜在风险，谨慎做出投资决策。
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