国寿安保裕安混合财报解读：份额骤降62.09%，净资产缩水59.20%，净利润扭亏为盈
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保裕安混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现大幅下降，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，仍需关注长期表现
本期利润与已实现收益
国寿安保裕安混合A类基金2024年本期利润为7,943,840.20元，2023年则亏损3,226,333.16元；C类基金2024年本期利润为 -7,576,782.76元，2023年亏损5,812,912.84元。从已实现收益看，A类2024年为 -17,707,830.86元，C类为 -14,691,756.92元，与2023年相比，A类由正转负，C类亏损扩大。这表明基金在2024年虽整体利润改善，但收益结构仍不稳定。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保裕安混合A | 7,943,840.20 | -3,226,333.16 | -17,707,830.86 | 3,902,136.12 |
| 国寿安保裕安混合C | -7,576,782.76 | -5,812,912.84 | -14,691,756.92 | 4,385,083.02 |
期末数据
2024年末，A类基金期末可供分配利润为 -11,578,697.47元，C类为 -15,086.53元，反映出基金可分配利润处于亏损状态。期末基金份额净值A类为1.0355元，C类为1.0290元，较2023年末有所增长，显示基金资产价值有所提升。
| 基金类别 | 2024年末可供分配利润（元） | 2023年末可供分配利润（元） | 2024年末基金份额净值（元） | 2023年末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保裕安混合A | -11,578,697.47 | -3,678,723.33 | 1.0355 | 0.9691 |
| 国寿安保裕安混合C | -15,086.53 | -7,143,003.68 | 1.0290 | 0.9628 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动需关注
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，国寿安保裕安混合A份额净值增长率为6.85%，C类为6.88%，而业绩比较基准收益率为10.42%，两类基金均未达到业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为5.55%，C类为4.89%，业绩比较基准收益率为12.30%，差距较为明显。
| 阶段 | 国寿安保裕安混合A份额净值增长率（%） | 国寿安保裕安混合C份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 6.85 | 6.88 | 10.42 |
| 自基金合同生效起至今 | 5.55 | 4.89 | 12.30 |
净值波动
过去一年，A类和C类基金份额净值增长率标准差均为0.99%，显示出一定的净值波动。与业绩比较基准收益率标准差0.30%相比，基金净值波动相对较大，投资者需关注风险。
投资策略与业绩表现：市场把握有成效，仍存提升空间
投资策略
2024年，基金对资产配置进行积极动态优化，债券方面通过调研挖掘细分行业投资机会。权益配置比例较高的行业包括食品饮料、机械设备等。然而，从实际操作看，股票投资收益——买卖股票差价收入A类和C类合计为 -35,609,655.98元，表明股票投资操作或存在改进之处。
业绩表现
截至报告期末，A类基金份额净值为1.0355元，份额净值增长率为6.85%；C类基金份额净值为1.0290元，份额净值增长率为6.88%。虽实现一定增长，但跑输业绩比较基准，说明基金在资产配置和行业选择上虽有努力，但精准度和有效性仍待提升。
市场展望：机遇与挑战并存
管理人展望2025年，预计中国经济稳中向好，债券市场可能震荡，权益市场有望延续震荡回升态势，特别是人工智能产业发展将带来结构性机会。这意味着基金在资产配置上需更加灵活，抓住权益市场机遇，同时应对债券市场波动。
费用分析：规模变动影响费用，关注成本控制
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,421,856.68元，较2023年的2,537,374.30元有所下降；托管费为203,122.38元，低于2023年的362,482.14元。这与基金规模下降有关，同时也反映出基金管理成本随规模变化的情况。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,421,856.68 | 203,122.38 |
| 2023年 | 2,537,374.30 | 362,482.14 |
销售服务费
2024年销售服务费为44,682.96元，2023年为101,647.39元，同样呈下降趋势。A类基金不收取销售服务费，C类按前一日C类基金份额基金资产净值的0.05%年费率计提，费用变化与C类基金规模变动相关。
投资组合分析：行业集中，关注风险分散
股票投资
期末股票投资公允价值为60,282,160.86元，占基金资产净值比例为49.21%。前十大股票投资涵盖贵州茅台、宁德时代等，行业集中在消费、制造等领域。需关注行业集中带来的风险，若相关行业波动，可能对基金净值产生较大影响。
债券投资
债券投资公允价值为60,537,520.41元，占基金资产净值比例为49.42%。主要投资于可转债和国家债券，如精达转债、23国债20等。债券投资在资产配置中占比较大，对基金稳定性有重要作用，但也需关注债券市场波动风险。
持有人结构与份额变动：机构主导，份额流失严重
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比99.37%，其中中国人寿持有117,556,844.77份，占总份额99.49%（A类）。个人投资者持有份额占比0.63%，显示基金持有人结构以机构为主，机构投资者决策对基金影响较大。
份额变动
2024年，国寿安保裕安混合A类基金总申购份额为314,935.57份，总赎回份额为1,157,503.80份；C类基金总申购份额为16,188.95份，总赎回份额为192,004,729.30份。整体来看，基金份额流失严重，这可能与基金业绩表现、市场环境等因素有关。
| 基金类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） |
|---|---|---|
| 国寿安保裕安混合A | 314,935.57 | 1,157,503.80 |
| 国寿安保裕安混合C | 16,188.95 | 192,004,729.30 |
国寿安保裕安混合基金在2024年虽有净利润扭亏等积极变化，但在份额流失、跑输业绩比较基准等方面仍面临挑战。投资者在关注基金管理人投资策略调整和市场机遇把握能力的同时，需充分认识到潜在风险，谨慎做出投资决策。
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